Consolidação hospitalar acelera o M&A no setor de saúde
O mercado brasileiro de fusões e aquisições em saúde vive um novo ciclo de aceleração. De acordo com a Pesquisa de Fusões e Aquisições da KPMG, o segmento de hospitais e laboratórios registrou 22 transações entre janeiro e setembro de 2025, alta de 37% em relação ao mesmo período de 2024. O impulso já era visível no primeiro trimestre do ano, quando o número de operações foi 80% superior ao registrado nos três primeiros meses do ano anterior. Segundo a KPMG, cinco das operações concluídas no período contaram com participação de fundos de private equity e venture capital, o que evidencia o apetite do capital financeiro por ativos de saúde no país.
Esse movimento de consolidação não é recente: levantamentos do setor apontam mais de 800 operações realizadas entre 2003 e 2023, com centenas de transações nos últimos anos mobilizando cerca de R$ 90 bilhões. Esse histórico consolidou grupos como a Rede D'Or e a Hapvida NotreDame Intermédica — nascida da fusão entre Hapvida e NotreDame Intermédica — como protagonistas de um mercado cada vez mais concentrado, no qual escala operacional, capilaridade geográfica e diversificação de serviços tornaram-se vantagens competitivas decisivas na consolidação hospitalar brasileira.
Verticalização, healthtechs e o papel do private equity
Um dos principais vetores da consolidação em saúde no Brasil é a verticalização adotada pelas operadoras de planos de saúde, que passaram a integrar sua rede assistencial por meio da aquisição direta de hospitais, clínicas e laboratórios. A Hapvida NotreDame Intermédica, por exemplo, mantém um plano diretor de investimentos da ordem de R$ 2 bilhões até 2026 para a construção de novos hospitais em sete capitais, somado a clínicas, laboratórios e unidades de pronto atendimento próprias — estratégia que reduz a dependência de prestadores terceirizados e amplia a margem operacional das operadoras.
Paralelamente, cresce a atratividade das healthtechs e das clínicas populares, beneficiadas pela digitalização dos serviços de saúde e pela incorporação de inteligência artificial em diagnósticos, telemedicina e gestão assistencial — fatores citados pela própria KPMG entre os propulsores da retomada do M&A no setor de saúde. Do ponto de vista regulatório, a Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS) segue como referência central para operadoras e prestadores, e análises da EY sobre os impactos das fusões e aquisições na saúde suplementar reforçam que a integração entre operadoras, hospitais e tecnologia tende a se aprofundar, ainda que o ritmo de novas fusões possa alternar com ciclos de integração dos ativos já adquiridos.
O desempenho da saúde acompanha o comportamento mais amplo do mercado brasileiro de fusões e aquisições. Dados da TTR Data mostram que, até novembro de 2025, o Brasil somava 1.644 transações de M&A, com R$ 256 bilhões em capital mobilizado — alta de 5% no número de operações e de 6% no volume financeiro ante 2024. Nesse contexto, a saúde se destaca como um dos setores mais resilientes, sustentado por fundamentos estruturais como o envelhecimento populacional, a expansão da classe média consumidora de planos de saúde e a pressão por eficiência em um sistema historicamente fragmentado entre milhares de operadoras, hospitais e laboratórios independentes.
Para investidores, gestores e empresários do setor, entender essa dinâmica de consolidação hospitalar e M&A em saúde deixou de ser uma opção — é uma condição para competir em um mercado que recompensa escala, integração assistencial e eficiência de capital. A Liberty Negócios acompanha de perto essas tendências para apoiar empresas e investidores na estruturação de operações de fusões e aquisições que capturem o valor estratégico desse momento do setor de saúde brasileiro.